Фундаментальный обзор на каждый день - Страница 3
Страница 3 из 100 ПерваяПервая 1 2 3 4 5 6 7 13 53 ... ПоследняяПоследняя
Показано с 21 по 30 из 997

Тема: Фундаментальный обзор на каждый день

  1. #21
    RoboForex Аватар для RoboForex Columnist
    Регистрация
    14.11.2011
    Сообщений
    11,976
    Благодарности
    Получено: 120
    Отправлено: 6
    Фундаментальный обзор на 17.04.2012

    Евро на грани


    В понедельник котировки EUR/USD резко пошли вверх на сообщениях о снижении объёмов покупки долгосрочных американских казначейских облигаций со стороны иностранных инвесторов. Показатель упал до $10,1 млрд (ожидался на уровне $40 млрд), хотя ещё в прошлом месяце данные вышли на уровне $102,4 млрд. Совокупный приток капитала в Америку по итогам февраля составил $ 107,7 млрд, львиная доля этой суммы пришлась на краткосрочные бумаги. Одним из основных покупателей продолжает оставаться Китай.

    Рост евро был сдержан позитивными данными по розничным продажам. Пока повышение цены на бензин, что выливается в рост цен в магазинах, не сильно сказывается на потреблении. Вопреки всем прогнозам, в марте ритейл прибавил 0,8%. Улучшение ситуации на рынке труда начинается давать долгожданный положительный эффект на восстановлении экономики и увеличении занятости. Накануне представители ФРС не исключили, что в 2012 году ВВП может прибавить порядка 3%, хотя ранее назывались более скромные цифры.

    На долговом рынке еврозоны пока всё по-прежнему. Процентные ставки по облигациям южных стран уверенно идут вверх, вызывая рост напряжённости вокруг евро. В лидерах пока остаётся Испания. В понедельник доходность по испанским бондам достигла 6%. Если так будет продолжаться и дальше, Мадриду придётся запрашивать финансовую помощь из европейских стабфондов. Так что текущий рост котировок EUR/USD, скорее всего, является не более чем коррекцией перед началом очередного витка снижения валютной пары на фоне сгущения туч над Европой.

    Вместе с тем, у Греции и Испании достаточно много общего — процент городского населения крайне низок, по сравнению с остальными странами еврозоны. Другими словами, обе эти страны являются по большей части сельскохозяйственными с низким уровнем урбанизации. По данным ООН лишь около 61% греков и испанцев проживают в городах при том, что в той же Франции, которая является одной из крупнейших аграрных стран Европы, этот показатель достигает 86%. Ниже уровень урбанизации только в Румынии, где 47% населения живут на селе.

    Таким образом, после продолжительной стагнации экономики испанцам и грекам будет крайне сложно взять уверенный курс на рост. Нельзя исключать, что на восстановление экономики может уйти не одно десятилетие. Причина этого кроется в том, что при значительном числе фермеров этим странам будет крайне сложно показать форсированный рост ВВП. Более того, сельское хозяйство регулярно требует правительственных дотаций, что лишь усложняет всю ситуацию. Отчасти именно этим объясняются опасения инвесторов относительно повторения греческого сценария в Испании.



    Во многом дальнейшее движение EUR/USD во вторник будет зависеть от итогов размещения испанских облигаций. Учитывая, что инвесторам будут предложены и долгосрочные бумаги, высока вероятность, что если они и будут проданы, то доходность по ним может снова подрасти. Несмотря на рост индекса настроений как в Германии, так и еврозоне, вряд ли на этих данных евро сможет начать сколько-нибудь значимый рост. В 17:15 МСК мы узнаем актуальную статистику по американскому промышленному производству, и вот здесь доллар может получить поддержку.

    Аналитический отдел компании RoboForex
    Станислав Коваль

    Читать всю аналитику - http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/

    Вы не можете благодарить!

  2. #22
    RoboForex Аватар для RoboForex Columnist
    Регистрация
    14.11.2011
    Сообщений
    11,976
    Благодарности
    Получено: 120
    Отправлено: 6
    [B]Фундаментальный обзор на 25.04.2012[/B]

    [B]В Греции полный порядок[/B]

    Греческая экономика в этом году столкнётся с более серьёзной рецессией, чем предполагалось ранее. Во всяком случае, такого мнения придерживается центробанк страны. Если ещё несколько недель назад регулятор ожидал сокращение ВВП в 2012 г. в размере 4,5%, то согласно опубликованному накануне прогнозу экономика может потерять и все 5%. Более того, власти не исключают, что итоговые данные окажутся ещё хуже. В такой ситуации Афинам будет гораздо сложнее выполнять взятые на себя обязательства по сокращению бюджетного дефицита.

    В прошлом году экономика Греции не досчиталась 6,9%, а с начала кризиса греки потеряли уже около 13% от своего ВВП. Восстановить утраченное будет крайне сложно. Совершенно непонятно, на чём основывает свой прогноз МВФ, когда ожидает в следующем году нулевой рост греческой экономики. Финансовая помощь, конечно, сделала своё дело, но не настолько, чтобы мы увидели какое-то «экономическое чудо» в полной проблем стране. Безработица в Греции и не думает снижаться, а с таким уровнем занятости ни о каком начале восстановления экономики говорить не приходится.

    Ситуация в ритейле также крайне тяжёлая. Помимо падения доходов населения (в этом году ожидается снижение в районе 16%), обычном делом стали и задержки с выплатой зарплат. В 2009 году в Греции было зарегистрировано порядка одного миллиона компаний и частных предпринимателей. За это время четверть из них были вынуждены закрыть бизнес. Сейчас всё внимание приковано к парламентским выборам, которые назначены на 6 мая. То, что власть сменится, уже абсолютно ясно. Однако большая часть избирателей пока так и не определилась с выбором.

    Некоторое злорадство в южных странах еврозоны вызвал провал парламентских переговоров в Нидерландах по поводу сокращения бюджетного дефицита. Именно голландцы горячо поддерживали политику жёсткой экономии и на своём примере собирались доказать её действенность. Для того, чтобы привести бюджет страны к целевому уровню 3%, было необходимо сократить расходы примерно на € 14 млрд. Не такая уж непреодолимая сумма. Однако ряд политиков и экспертов опасаются, что даже такое сокращение расходов может привести к лавине банкротств.

    Теперь страна может покинуть клуб европейских стран с наивысшим кредитным рейтингом, который за последние годы изрядно сократился. Помимо Голландии, рейтинг ААА сохраняется у Германии, Люксембурга и Финляндии. На первый взгляд, ситуация в Нидерландах более-менее спокойная. Госдолг находится на уровне 66% процентов от ВВП, а дефицит составляет 4,6%. Вполне нормальные себе показатели. Проблема же кроется в другом - совокупный долг частного сектора составляет 249% от ВВП (крупнейший в Европе), что вызывает сокращение инвестиций и потребления, выталкивая страну в рецессию.


    Сегодня вечером в 20:30 по Москве ожидается публикация протоколов последнего заседания ФРС. Если чиновники опять наотрез откажутся начинать третий раунд количественного смягчения (QE3), доллар снова получит поддержку и сможет показать рост. Реакция рынка во многом будет зависеть от комментариев регулятора относительно последней настораживающей статистики. Ситуация же в Европе вряд ли позволит EUR/USD показать какой-то значительный рост. Скорее всего, активное снижение пары начнётся после публикации предварительных данных по ВВП первого квартала.

    [IMG]http://www.roboforex.ru/files/filemanager/image/fa_25042012.png[/IMG]

    [B]Аналитический отдел компании RoboForex[/B]
    [I]Станислав Коваль[/I]

    Вы не можете благодарить!

  3. #23
    RoboForex Аватар для RoboForex Columnist
    Регистрация
    14.11.2011
    Сообщений
    11,976
    Благодарности
    Получено: 120
    Отправлено: 6

    Рейтинг Италии снова понижен

    Moody's сегодня понизило суверенный рейтинг Италии сразу на две ступени до отметки Baa2, что в будущем может привести к новой волне роста процентных ставок по долговым обязательствам страны. Несмотря на то, что по итогам пятничных аукционов ставки составили ниже, чем в прошлом месяце по аналогичным бумагам, это скорее объясняется более активными действиями банков после обнуления депозитной ставки ЕЦБ. Теперь банки вынуждены инвестировать накопленные объёмы денег, что будет, как минимум - в краткосрочном плане, поддерживать спрос на еврооблигации.

    В то же время, действия Moody's выглядят несколько несвоевременными, поскольку по итогам саммита ЕС в Брюсселе было чётко заявлено, что в случае необходимости финансовая помощь проблемным странам будет-таки предоставлена. Однако источник той самой финпомощи сейчас заблокирован Конституционным судом Германии, где проходит рассмотрение обращения группы немецких граждан, считающих, что подписанные и уже ратифицированные Бундестагом соглашения по работе Механизма финансовой стабильности (ESM) противоречат Конституции страны.

    Собственно, заминка с началом работы ESM сейчас будет серьёзно давить на рынки, поскольку процесс в Суде может порядком подзатянуться. Доходность по еврооблигациям южноевропейских стран сейчас и так находится в восходящем тренде, так что отсутствие к концу июля рабочего ESM может взвинтить ставки на долговом рынке. Итальянское правительство уже отменило один аукцион по размещению евробондов в августе ссылаясь на то, что бюджет страны позволяет не форсировать внешние заимствования. Но, что более вероятно, власти просто не хотят переплачивать по займам.

    Давление на евро оказывает и отток капитала из еврозоны. Теперь, когда в регионе сразу несколько очагов напряжённости, а не одна лишь Греция, всё больше инвесторов «пакуют чемоданы» и ищут другие возможности для вложения своих капиталов. Многие по-старинке переключились на американские долговые обязательства, что привело к тому, что на последних торгах 10-ти летними бумагами доходность по ним опустилась до рекордно низкого уровня 1,46%. Последняя статистика по рынку труда также оказалась в пользу доллара, не оставив евро шансов даже на краткосрочный рост.

    Бегство из еврооблигаций проблемных стран привело ещё и к тому, что доходность долговых обязательств с рейтингом ААА (в первую очередь - это немецкие, голландские и финские бумаги) упала до крайне низких отметок. Подчас данные бонды ни только не покрывают инфляцию, но приносят инвесторам прямые убытки из-за отрицательной доходности. Даже Deutsche Bank, один из крупнейших держателей немецких облигаций, накануне выпустил рекомендацию своим клиентам присмотреться к французским и бельгийским бумагам, т. к. по ним ещё хоть что-то можно заработать.



    В целом же ситуация складывается явно не в пользу европейской валюты. Добавляет остроты ещё и ситуация в Греции, где политики пока ещё не пришли к соглашению, за счёт чего проводить дальнейшее сокращение расходов, чего требуют международные кредиторы. Переговоры в Афинах обычно проходят крайне затруднительно, поэтому это также будет негативно влиять на курс EUR/USD. Пока всё идёт к тому, что евро и дальше будет терять в цене, предоставляя трейдерам неплохой тренд для торговли.

    Аналитический отдел компании RoboForex

    Станислав Коваль

    Вы не можете благодарить!

  4. #24
    RoboForex Аватар для RoboForex Columnist
    Регистрация
    14.11.2011
    Сообщений
    11,976
    Благодарности
    Получено: 120
    Отправлено: 6

    Греция снова в центре внимания. Фундаментальный обзор на 16.07.2012

    Греция снова в центре внимания

    Американская макроэкономика сегодня изрядно подкачала. Розничные продажи, несмотря на ожидаемый рост в июне, упали сразу на 0,5%. Показатель уже второй месяц находится в «красной зоне», т. к. в мае ритейл не досчитался 0,2%. После достаточно позитивной статистики по рынку труда в минувший четверг, когда число обращений за пособием по безработице сократилось до 350k, сегодняшняя статистика снова выводит на первый план разговоры о замедлении восстановления экономики Штатов и дальнейших действиях ФРС.

    Настораживает и то, что согласно последним опросам, всё больше руководителей американских предприятий начинают прямо говорить о том, что ожидают дальнейшее ухудшении ситуации в Европе, что неминуемо бумерангом ударит и по США. Кризис - он, как известно, в головах. Подобное ожидание «надвигающихся проблем Старого Света» приведёт к ещё большей ревизии инвестиционных программ и планов по сокращению привлечения новых работников, что отразится на динамике создания новых рабочих мест уже в ближайшие месяцы.

    На этом фоне Международный валютный фонд снизил свой прогноз по росту глобальной экономики на текущий год с 3,6% до 3,5%. На 2013 год показатель также понижен до 3,9%, хотя ранее МВФ ожидал рост на 4,1%. Причиной этого стали слабые показатели из развивающихся стран, в первую очередь - в Китае, вкупе со спадом в еврозоне и замедлением в США. Более того, если европейские лидеры не смогут подойти к решению накопившихся проблем, в дальнейшем в МВФ не исключают ещё одной коррекции данного прогноза.

    На евро продолжает оказывать давление ситуация в Греции. Политики до сих пор не решили, за счёт чего производить дальнейшее сокращение расходов, чего продолжают требовать международные кредиторы. Более того, в конце месяца будет опубликован доклад, из чего станет ясно, что из своих обещаний греки выполнили, а что нет. Несомненно, доклад этот станет по-настоящего разгромным, поскольку многие договорённости в Афинах попросту саботировались. Как результат, дальнейшее ухудшение макростатистики и полная неопределённость с будущим.

    Интересная ситуация складывается вокруг ЕЦБ. В конце июня греки должны произвести крупный платёж, более 3 млрд евро, в счёт погашения долговых обязательств, которые в своё время регулятор выкупал на вторичном рынке, чтобы стабилизировать ситуацию с процентными ставками. Однако денег у греков сейчас нет, и без очередного транша от кредиторов они не смогут произвести оплату. Выделение транша же упирается в отсутствие договорённости по дальнейшему сокращению расходов в стране. В общем, очередной замкнутый круг.



    Несмотря на рост, вызванный сообщением о падении розничных продаж США, текущее восходящее движение EUR/USD имеет все шансы стать всего лишь коррекцией. Поэтому решил открыть дополнительную сделку на продажу. Напряжённость в еврозоне ещё сохраняется, а это может привести к дальнейшему падению единой валюты ещё не на одну сотню пунктов. Целью по-прежнему сохраняется уровень 1,2000. Однако не исключено, что рынок отправится ещё ниже, если в Греции всё-таки не смогут договориться по сокращению бюджетного дефицита.

    Аналитический отдел компании RoboForex
    Станислав Коваль

    Вы не можете благодарить!

  5. #25
    RoboForex Аватар для RoboForex Columnist
    Регистрация
    14.11.2011
    Сообщений
    11,976
    Благодарности
    Получено: 120
    Отправлено: 6

    Евро перед очередным витком распродаж. Фундаментальный обзор на 20.07.2012

    [B]Евро перед очередным витком распродаж[/B]

    Сегодня ожидается окончательное урегулирование всех формальностей по предоставлению Испании кредитной линии до 100 млрд евро на рекапитализацию банковской системы. Накануне «зелёный свет» на это дал Бундестаг, подавляющим большинством одобрив выделение денег на эти цели (основной донор, как всегда, Германия). Однако физически деньги могут быть перечислены лишь в сентябре, когда станут известны результаты независимого аудита, чтобы определить точную сумму, которая требуется для «оздоровления» банковского сектора.

    В парламенте Франции, где у руля стоят социалисты, принят ряд законов, повышающих налоговую нагрузку на состоятельных граждан, для многих из которых налоговые платежи вырастут почти в два раза. Практически французы реализуют то, что давно хочет сделать Обама, хотя в США речь идёт о повышении ставки на несколько процентов, а не в разы, как в Пятой республике. Теперь богатые французы будут подыскивать себе другие юрисдикции. Британский премьер Девид Кэмерон уже сказал, что готов расстелить им красную дорожку, что вызвало бурю негодования в Париже.

    Резкое снижение обращений за пособием по безработице, которые мы видели на прошлой неделе в Штатах, продлилось совсем недолго. Как стало известно в четверг, показатель поднялся до 386k. На фоне заявлений главы ФРС Бена Бернанке, что регулятор готов пойти на самые решительные шаги по стимулированию экономики, это, естественно, оказывает давление на доллар. Однако ежедневный негатив из еврозоны всё-таки перевешивает, тем более, что пока никакие точные сроки начала запуска массированного выкупа ипотечных облигаций не называются.

    За текущим новостным фоном как-то совсем затерялись опасения, что ряд стран может покинуть еврозону. Ещё несколько месяцев назад практически все об этом только и говорили, что было одним из факторов снижения EUR/USD от 1,3000. Если задуматься, то за последние месяцы радикальным образом ничего особо и не поменялось. Со второй попытки греки всё-таки смогли выбрать лояльные Брюсселю партии, сформировавшие коалицию, но основных проблем это не решает, поскольку именно эти политики и привели страну к нынешнему кризису.

    Прозрение может наступить уже в следующем месяце, когда так называемая «тройка» (группа кредиторов, состоящая из МВФ, ЕЦБ и Евросоюза) опубликует отчёт по греческой экономике. Большинство реформ продвигаются крайне слабо, приватизация госактивов практически стоит на месте. Следовательно, в ряде европейских столиц могут возникнуть вполне резонные вопросы к Афинам, поскольку пока в планы тех же немцев не входит финансирование уже третьего по счёту спасительного фонда, который может понадобиться Греции уже в ближайшие годы.

    [img]http://www.roboforex.ru/files/filemanager/image/fa_20072012.png[/img]

    Пока ситуация складывается так, что август имеет все шансы стать жарким. Следовательно, рынки будут активно двигаться, а не находится в консолидации, как это часто происходит в летние месяцы. Основным кормом для евромедведей будет служить рост процентных ставок по облигациям южноевропейских стран и опасения относительно будущего доклада тройки. Масло в огонь могут подлить и первые данные по динамике ВВП во втором квартале. Не исключено, что показатель окажется в «красной зоне», что может вызвать новую волну распродаж евро.

    [B]Аналитический отдел компании RoboForex[/B]
    Станислав Коваль

    Вы не можете благодарить!

  6. #26
    RoboForex Аватар для RoboForex Columnist
    Регистрация
    14.11.2011
    Сообщений
    11,976
    Благодарности
    Получено: 120
    Отправлено: 6

    Доходное место. Фундаментальный обзор на 23.07.2012

    Доходное место

    Драма на европейском долговом рынке продолжается. Сегодня доходность по 10-ти летним испанским облигациям подскочила до 7,45%, что стало самым высоким уровнем со времён введения евро. Длительное нахождение процентных ставок на таких высоких отметках повышает риски того, что страна не сможет самостоятельно привлекать средства на международном рынке. Другими словами, повторение греческого сценария вероятно как никогда — с пакетом финансовой помощи и списанием части задолженности со стороны инвесторов.

    На этом фоне растёт стоимость так называемых кредитно-дефолтных свопов — инструментов, позволяющих застраховать инвесторам свои вложения в высокорискованные облигации. По тем же 10-ти летним испанским бумагам такая подстраховка обойдётся уже в 6,38% годовых, что «съедает» почти всю доходность по долговым обязательствам. Естественно, что инвесторы и банки, которым ЕЦБ обнулил депозитную ставку, стали проявлять больший интерес к облигациям сильных стран еврозоны, имеющих наивысший кредитный рейтинг.

    В понедельник в Берлине проходил аукцион по размещению 12-ти месячных казначейских векселей. Бумаг удалось продать на € 2,7 млрд при отрицательной доходности, которая составила -0,0540%. Аналогичная история произошла на прошлой неделе с 2-х летними облигациями, когда инвесторам также пришлось доплачивать за сохранность своих капиталов. Причём на некоторое время отрицательная доходность проявлялась и на вторичном рынке. Похожая ситуация складывается и в США, где ставки по облигациям Казначейства упали до рекордно низкого уровня 1,406%.

    Сегодня торги по EUR/USD открылись с гепом вниз. Несмотря на все заявления американских властей о возможном начале третьего раунда количественного смягчения и опасениях, что уже в начале следующего года экономика страны может и вовсе скатиться к рецессии, евро продолжает дешеветь. Подкармливает медведей и ситуация вокруг Греции. Во вторник в Афинах должна начать работу комиссия тройки кредиторов (МВФ, ЕЦБ и ЕС), выводы которой могут оказаться неутешительными — уже сейчас понятно, что увлёкшись выборами, греки провалили приватизацию.

    Также инвесторов не впечатляют перспективы создаваемого на базе ЕЦБ единого банковского надзора. Слишком много противоречий между европейцами по этому вопросу. Понятное дело, что ЕЦБ хочет себе как можно больше полномочий, но национальные регуляторы не горят желанием их ему передавать. Следовательно, подобная неопределённость будет и дальше негативно давить на евро. В целом, новостной фон сейчас складывается явно не в пользу единой валюты. До цели на уровне 1,2000 остаётся всего какая-то сотня пунктов.



    В понедельник значимой макроэкономики не публиковалось, поэтому внимание будет приковано к большой порции завтрашней статистики, а именно — европейскому и американскому индексам менеджеров по снабжению. Скорее всего, в еврозоне опять всё окажется, мягко говоря, не важно, поэтому евро уже в течение вторника может достигнуть 1,2000. Дальше пока загадывать не стоит, но вполне возможно, что в июле мы увидим и 1,1800. На этот случай как раз и оставляю две сделки, остальные закроются профитом, как только EUR/USD достигнет целевого уровня.

    Аналитический отдел компании RoboForex
    Станислав Коваль

    Вы не можете благодарить!

  7. #27
    RoboForex Аватар для RoboForex Columnist
    Регистрация
    14.11.2011
    Сообщений
    11,976
    Благодарности
    Получено: 120
    Отправлено: 6

    Страсти на долговом рынке Испании накалены до предела

    Европейская макроэкономика продолжает оказывать негативное давление на EUR/USD. Как сегодня стало известно, в промышленности и сфере услуг продолжается сокращение. Практически все индексы менеджеров по снабжению (PMI) (во вторник были опубликованы данные по Германии, Франции, а также еврозоне в целом) оказались хуже прогнозных значений. Более всех просело немецкое производство, оказавшееся на уровне 43,3, хотя ещё месяц назад показатель находился на отметке 45,0. Выход данных ниже 50,0 означает сокращение в промышленности или услугах.

    Индекс менеджеров по снабжению в производстве по еврозоне также показал снижение до 44,1, что стало минимальным значением за последние 38 месяцев. С такой статистикой ВВП еврозоны может показать сокращение уже по итогам третьего квартала, что станет первым шагом к полномасштабной европейской рецессии. Ранее положительные данные по Германии удерживали регион от сокращения ВВП, но немецкий индекс деловых настроений снижается уже второй месяц подряд, что уже сейчас негативно сказывается на ряде показателей.

    Испания превращается в новый очаг проблем. Процентные ставки по 10-ти летним испанским облигациям сегодня установили абсолютный максимум с момента введения евро, добравшись до 7,58%. Стоит отметить, что это уже выше уровня доходности, достигнув который Греция, Ирландия и Португалия были вынуждены обратиться за финансовой помощью. Не исключено, что за стомиллиардной кредитной линией для банковского сектора уже в ближайшие месяцы помощь понадобится и самой Испании, поскольку такие ставки могут отрезать страну от долгового рынка.

    Ранее всячески заявлялось, что Мадрид справится с проблемами сам и никаких денежных вливаний не потребуется. Однако теперь всё меняется, и ещё не запущенный Европейский стабилизационный механизм (ESM), начало работы которого отложено до сентября, поскольку Конституционный суд Германии всё ещё рассматривает дело о его соответствии немецким законам, может быть опустошён достаточно быстро. Возможные дополнительные траты на спасение своих коллег по еврозоне уже сейчас начинают негативно сказываться на сильных странах валютного союза.

    Moody's сообщило, что переместило прогноз по рейтингам Нидерландов и Германии со «стабильного» на «негативный», т. к. затраты Берлина на финансовую помощь Южной Европе уже сопоставимы с бюджетом страны. Теперь правительство Ангелы Меркель стоит перед серьёзным выбором. Если сейчас остановить денежный поток в Грецию, или же допустить дальнейшее ухудшение ситуации в Испании, то в случае объявления национальных дефолтов уже сами немцы столкнутся с серьёзными убытками, поскольку на их руках солидный объём облигаций проблемных стран.



    Однако нельзя исключать, что ВВП еврозоны покажет снижение уже по итогам второго квартала. Предварительные данные будут опубликованы 14 августа. Ряд банков уже выпустили прогнозы, согласно которым во II квартале экономика региона просядет на 0,4%, а в III квартале — ещё на 0,2%. Другими словами, рецессия уже не за горами — кварталом ближе, кварталом дальше. Поэтому решил понизить тейк-профиты по своим сделкам до 1,1850. Всё-таки EUR/USD ещё есть куда падать, поскольку напряжённость перед публикацией доклада «тройки» по Греции будет только нарастать.

    Аналитический отдел компании RoboForex
    Станислав Коваль

    Вы не можете благодарить!

  8. #28
    RoboForex Аватар для RoboForex Columnist
    Регистрация
    14.11.2011
    Сообщений
    11,976
    Благодарности
    Получено: 120
    Отправлено: 6

    Фундаментальный обзор на 26.07.2012

    Драги "забычил" евро

    Лишь одним своим заявлением глава ЕЦБ отправил EUR/USD на уже почти 200 пунктов вверх (пара продолжает расти). Выступая на конференции инвесторов в Лондоне, Марио Драги не исключил, что регулятор может вмешаться в ситуацию, поскольку высокие процентные ставки по облигациям южноевропейских стран стали влиять на денежно-кредитную политику ЕЦБ. Таким образом, уже в ближайшее время может последовать официальное объявление о возобновлении программы выкупа долговых обязательств той же Испании.

    Долговой рынок отреагировал на это заявление крайне позитивно, доходность по 10-ти летним испанским облигациям упала почти на один процентный пункт до 6,9%. Однако, как это обычно бывает, эйфория может сойти на нет уже совсем скоро. Во-первых, любое количественное смягчение и выкуп ценных бумаг с рынка это, по сути, запуск «печатного станка». Как правило, в такой ситуации валюта начинает дешеветь, поскольку резко увеличивается объём денежной массы. Следовательно, даже если ЕЦБ решится на всё это, роста EUR/USD ожидать не приходится.

    Далее. В конце 2011 - начале 2012 года ЕЦБ раздавал дешёвые кредиты европейским банкам, которые разлетались, как «горячие пирожки». Всего было выдано порядка 1 трлн евро под 1 процент годовых со сроком погашения 3 года. Банки, конечно же, не всю эту сумму пустили на покупки евробондов, но большая часть этого пакета была пущена именно на эти цели. И что мы видим в итоге? Эффект от всей этой программы оказался сравнительно недолгим. Уже в апреле - мае процентные ставки на долговом рынке поползли вверх.

    Поэтому, даже если сейчас ЕЦБ начнет масштабные покупки облигаций и даже пойдёт на дальнейшее снижение ключевой ставки, вряд ли это как-то радикально повлияет на ситуацию. Те же призывы ещё больше увеличить объём европейских стабфондов вызывают лишь недоумение. С трудом верится, что тот же Бундестаг, а Германия является основным донором, одобрит выделение очередной порции денег налогоплательщиков на спасение стран-должников. Через год в стране пройдут выборы, поэтому вряд ли политики захотят лишний раз драконить избирателей.

    Ситуацию в Греции также не следует сбрасывать со счетов. Несмотря на то, что в Афинах всё-таки нашли, где срезать расходы на 11,5 млрд евро в течение двух ближайших лет, ситуация там не из простых. Грекам ещё предстоит найти 3 млрд евро на выплату ЕЦБ в счёт погашения долговых обязательств. Сегодня Citi Group распространил доклад, в котором оценил вероятность выхода Греции из еврозоны в 90%. Европейцы не будут бесконечно финансировать потребности Греции, а это неминуемо приведёт к дефолту и переходу на драхму, - другого пути просто нет.



    Как-то за сообщениями из Лондона рынком не была замечена американская статистика. А между тем, в отличие от пока лишь слов Марио Драги, она имеет прямое материальное выражение. Число заявок на пособие по безработице снизилось с 386k неделей ранее до 350k. Заказы на товары длительного пользования подскочили на 1,6%, а показатель за прошлый месяц был пересмотрен в сторону повышения. Так что текущий рост евро может обернуться таким же стремительным падением, что мы уже неоднократно видели за последнее время.

    Аналитический отдел компании RoboForex
    Станислав Коваль

    Вы не можете благодарить!

  9. #29
    RoboForex Аватар для RoboForex Columnist
    Регистрация
    14.11.2011
    Сообщений
    11,976
    Благодарности
    Получено: 120
    Отправлено: 6

    Они полны решимости. Фундаментальный обзор на 30.07.2012

    Они полны решимости

    Положение дел в еврозоне продолжает оставаться крайне сложным. В понедельник был опубликован блок индексов настроений - все показатели продолжают сокращаться. Так, индекс настроений в экономике просел до 87,9 с 89,9 месяцем ранее, что стало минимальным показателем за последние три года. Индекс настроений потребителей упал до -21,5, хотя в прошлом месяце данные держались на уровне -19,8. Если даже в Германии индекс деловой активности пребывает на двухлетнем минимуме, то что уж тогда говорить об остальных странах региона.

    С такой откровенно слабой статистикой спад в еврозоне может продолжиться и в третьем квартале. Если посмотреть заголовки газет за начало года, то европейские политики наперебой убеждали рынки, что рецессия будет краткосрочной. Хоть формально еврозона в рецессии ещё не находится, но если убрать Германию «за скобки», то в статистике по ВВП появится жирный минус. Здесь будет крайне важна статистика по второму кварталу, которая выйдет уже через несколько недель. Если общеевропейская экономика покажет спад, то будет сделан первый шаг на пути к рецессии.

    На второе августа намечено заседание Совета управляющих ЕЦБ. Скорее всего, будет принято решение пока не трогать ключевую ставку и сохранить её на уровне 0,75% (в конце прошлого года ставка находилась на отметке 1,5%). На дальнейшее понижение монетарные власти могут решиться уже осенью, если ситуация с экономикой станет совсем уж плохой. Пока же, чтобы раскачать кредитование, ЕЦБ может сделать депозитную ставку и вовсе отрицательной, чтобы вынудить банковский сектор более активно работать с заёмщиками.

    На фоне кризиса в еврозоне растут опасения за Германию. Темпы роста немецкой экономики падают уже четыре квартала подряд. Если в I квартале 2011 г. экономика прибавила 4,7%, то за I квартал 2012 г. всего 1,2%. Несмотря на позитивный настрой Бундесбанка, который прогнозирует слабый рост по итогам второго квартала, последняя статистика показывает сокращение как в производстве, так и в секторе услуг. На долю Германии приходится порядка 27% от ВВП еврозоны, поэтому если немецкая экономика всё-таки сползёт в рецессию, то европейская статистика окажется в глубокой просадке.

    Достаточно комично на всём этом фоне выглядит заявление, распространённое по итогам переговоров Ангелы Меркель с итальянским премьером Марио Монти. Как сообщается, лидеры полны решимости «сделать всё, чтобы защитить еврозону». Сам по себе напрашивается вопрос: "Собственно, а где вы раньше-то были?" История с непримиримой позицией Берлина по размещению единых еврооблигаций продолжается до сих пор. Напомню, Германия - единственная страна, которая выступает против. И чем дальше немцы будут упорствовать, тем глубже будет кризис.



    Вообще, неделя обещает быть жаркой. В среду пройдёт заседание ФРС, на четверг намечена встреча в ЕЦБ, а в пятницу мы узнаем количество рабочих мест, созданных в Штатах по итогам июня. Не трудно догадаться, что EUR/USD будет крайне чувствительно реагировать на поступающий поток новостей. Не исключено, что на неделе мы увидим своеобразные «качели», что в итоге может вылиться в продолжение коррекции. Основной прогноз остаётся медвежьим. Опасения за возможное сокращение ВВП еврозоны будет негативно сказываться на курсе евро.

    Аналитический отдел компании RoboForex
    Станислав Коваль

    Вы не можете благодарить!

  10. #30
    RoboForex Аватар для RoboForex Columnist
    Регистрация
    14.11.2011
    Сообщений
    11,976
    Благодарности
    Получено: 120
    Отправлено: 6

    Новый рекорд европейской безработицы. Фундаментальный обзор на 31.07.2012

    Новый рекорд европейской безработицы

    Как показывает последняя статистика, кризис в еврозоне и не думает отступать, несмотря на все заверения политиков «самым решительным образом» с этим самым кризисом бороться. Согласно отчёту Евростата, уровень безработицы в еврозоне снова установил абсолютный рекорд, добравшись до 11,2%. Более того, предыдущие данные были пересмотрены с понижением, что ещё больше будет давить на курс евро. Мало того, что работодатели не нанимают новый персонал, по Европе проходил волна сокращений на крупнейших предприятиях, таких как Peugeot Citroen и Alcatel-Lucent.

    Продолжает погружаться в кризис и Италия. Безработица в стране достигла уже 13-ти летнего максимума, составив по итогам июня 10,8%. Среди молодёжи безработица составляет 34,3%. Ряд реформ, которые были призваны хоть как-то поправить положение дел на рынке труда пока проходят крайне сложно, во многом из-за протестов профсоюзов. Повышение налогов, на которое были вынуждены пойти в Риме, обернулось сокращением промышленного производства во втором квартале на 1,7%. В общем до окончания рецессии в Италии ещё далеко.

    Что уж говорить о проблемных странах, если даже в Германии с безработицей наблюдается определённые проблемы. В целом показатель находится на минимумах за последние два десятилетия и составляет 5,6%. Однако начиная с апреля ежемесячно наблюдается прирост числа безработных. Индекс деловых настроений упал до двухлетнего минимума, что стало отражением сокращения объёмов промышленного производства а также сектора услуг. Оплотом немецкой экономики сейчас является сильное внутреннее потребление, на котором всё собственно и держится.

    Вместе с тем, несмотря на рост зарплат и сравнительно низкую безработицу, немецкие потребители начинают экономить. Розничные продажи сокращаются уже три месяца подряд, что наглядно показывает — люди начинают копить на «чёрный день». Несколько странным на этом фоне выглядит Бундесбанк, который повысил свой прогноз роста экономики страны с 0,6% до 1%, ссылаясь именно на поддержку внутреннего рынка. Вряд ли немецкая экономика сможет показать такой рост на волне всеобщей рецессии в еврозоне, которая к четвёртому кварталу может лишь углубиться.

    Также EUR/USD находится под давлением продолжающихся в Афинах переговоров по дальнейшему сокращению расходов. Греческие политики не теряют надежды убедить кредиторов в необходимости предоставления двухлетней отсрочки по приведению дефицита в соответствии с европейской нормой 3%, что вызывает в Брюсселе, по меньшей мере, удивление, поскольку немцы уже ни один раз отвергали саму возможность каких бы то ни было уступок. Если до конца сентября грекам не перечислят очередной транш, страна рискует стать банкротом.



    Текущая ситуация пока явно складывается не в пользу евро. Единую валюту сдерживает от дальнейшего падения ожидания заседания ФРС и ЕЦБ, которые пройдут в среду и четверг соответственно. Если ФРС так не решится пойти на третий раунд количественного смягчения, то главной причины для ослабления доллара уже не будет. В случае, если слова Марио Драги о «готовности сделать всё для сохранения евро» словами и останутся и в четверг никаких решений принято не будет, EUR/USD может потерять не одну сотню пунктов на волне всеобщего разочарования.

    Аналитический отдел компании RoboForex
    Станислав Коваль

    Вы не можете благодарить!

Страница 3 из 100 ПерваяПервая 1 2 3 4 5 6 7 13 53 ... ПоследняяПоследняя

Похожие темы

  1. Музыка трейдеру на каждый день
    от TomasP в разделе Курилка
    Ответов: 38
    Последнее сообщение: 03.08.2019, 03:58
  2. 10$ каждый день. Еженедельный отчет
    от Daren в разделе Форум в социальных сетях
    Ответов: 155
    Последнее сообщение: 14.05.2019, 13:43
  3. 10 пипсов + бесконечность каждый день
    от windnata в разделе Архив. Аналитика
    Ответов: 3871
    Последнее сообщение: 03.02.2018, 07:11
  4. MFC торговые уровни на каждый день.
    от SADUKEY в разделе Архив. Аналитика
    Ответов: 0
    Последнее сообщение: 22.06.2017, 09:28

Метки этой темы

Ваши права

  • Вы не можете создавать новые темы
  • Вы не можете отвечать в темах
  • Вы не можете прикреплять вложения
  • Вы не можете редактировать свои сообщения
  •